合兴包装年报透视:2017年数据耀眼,2018年从四个维度展开工作

　　日前，厦门合兴包装印刷股份有限公司（以下简称：合兴包装）发布了一系列公告。除全面收购合众创亚（亚洲）之外，值得注意的还有其2017年年报。据年报显示，2017年，合兴包装营业收入、利润总额、净利润均实现了大规模增长。

　　作为中国纸包装行业的龙头企业，合兴包装还将于2018年在从“并购整合、智能包装、供应平台、新建工厂”四个维度展开工作。这些似乎都在表明：在未来，合兴包装将以更为强大的实力傲视于纸包装行业。

　　2017年合兴包装经营情况如何？

　　2016年，合兴包装制定了打造“百亿制造、千亿服务的包装产业资源整合及共享平台”的5年战略目标。2017年是战略规划实施的第二年，在董事会的领导下及在战略规划的指引下，合兴包装顺利完成第三次定向增发，成功募集5.53亿元，为公司战略规划夯实了物质基础，开启了新征程。

　　据年报显示，2017年，合兴包装通过集中采购、精细化管理等方式抵御成本压力，业绩保持高速增长。其营业收入为63.23亿元，比去年同期增长78.51%；归属于母公司所有者的净利润1.54亿元，比去年同期增长49.51%。

　　2017年合兴包装主营业务如何？

　　就行业而言，合兴包装2017年包装制造方面创造了大约51.87亿元的营业收入，而在供应链方面则创造了大约11.36亿元的营业收入，同比去年分别增加了56.52%和397.31%。

　　就产品而言，合兴包装2017年纸箱方面的营业收入约39.85亿元，纸板约16.56亿元，缓冲包材约1.85亿元，其他则约4.97亿元。这四大产品中，占比最大的是纸箱，约63.02%；占据第二的则是纸板，约26.19%。

　　同比上一年，增长率最大的是纸板业务。2016年的纸板销售约7.68亿元，2017年同比增加了一倍多，达到了115.73%，纸箱的营业收入同比增加了55.70%，这从某种程度上来说也是2017年原纸涨价的结果。

　　在毛利率方面，纸箱的毛利率约14.80%，纸板的毛利率约8.46%，合兴包装2017年的各个产品的毛利率同比2016年整体呈现出下降趋势，其中纸箱最大，下降了3.09%，这在很大程度上也受纸价上涨所累。

　　就地区而言，华南地区依然占据大头，比例约33.38%，华中约32%，华东约20.67%，值得一提的是，合兴包装在东北地区的营业收入则从2016年的1200多万增长到了2017年的8600多万，同比增长6倍多。

　　合兴包装旗下子公司盈利水平如何？

　　截止到2017年12月31日，合兴包装合并财务报表范围内子公司共有34家。

　　在所有的子公司中，湖北合兴包装印刷有限公司营业收入最高，去年超过了7亿元，净利润约2850万元；排名第二的则是合肥合信包装有限公司，去年的营业收入达到了4.67亿元，净利润约2173万元。佛山合信包装有限公司、福建合信包装有限公司、厦门世凯威包装工业有限公司和绍兴市合兴包装印刷有限公司分别占据第三至第六名。

　　这6家的净利润总计将近1.37亿元，占据2017年合兴包装总净利润1.54亿元的88.9%，毫无疑问，这6家公司贡献了整个集团几乎将近9成的净利润。值得一提的是，绍兴市合兴包装印刷股份有限公司，虽然营业收入在这6家子公司中排名最低，但其净利润达到了2762万元，净利润率超过了10%。

　　合兴包装2018年战略规划如何？

　　2018年，合兴包装将从制造业向服务业、从内生增长向外延并购、从制造环节到上下游产业链延伸等多维度协同推进，构建包装产业生态，重点围绕“并购整合、智能包装、供应平台、新建工厂”四个维度展开工作，提升公司综合实力。

　　1、推广智能包装服务，满足客户多种需求

　　IPS的前身是整体包装解决方案，公司针对下游客户包装环节的需求进行升级形成现有的智能包装集成服务。凭借IPS模式的应用，公司可打通纸包装行业的产业链并实现行业资源的有效整合，使其得以依托多元化的服务内容深化与客户的合作程度，进而增强客户的合作粘性，实现公司“行业资源整合”及由“包装产品”转向“包装服务”的战略目标。

　　通过非公开发行股票投向智能包装服务项目的募集资金已于2017年11月到账，2018年公司将继续推进与大型客户在智能包装服务上的合作，通过与客户交流调整项目方案，形成标准、灵活、可针对不同行业客户调整的IPS实施方案。

　　2、打造供应链云平台，加快系统架构建设

　　供应链云平台服务于包装产业供应链上下游的包材供应商、包材需求客群等各类型的主体，通过构建供应链管理平台，实现各商业主体之间信息流、业务流与资金流交互往来。

　　2018年，公司将加大对供应链云平台的投入，深化与包装上下游产业链合作；满足客户多元化的需求，提升供需资源对接精准度；抓住供应商业态痛点，实现线上集群效应的价值变现；汇集包装产业供应链关联方，提升PSCP平台整体附加价值，最终实现各主体间资源共享与价值变现。

　　3、深入整合并购标的，充分发挥协同效应

　　外延并购是公司战略升级规划中的重要一环，通过产业金融的力量并购优秀的包装企业，整合优质的产业资源，有助于公司获得优质客户资源，扩大生产规模，深化产能整合，提高产能利用率，进而促进存量业务的稳定增长，更好地服务客户，创造商业价值，提高市场占有率，进一步巩固公司在行业内的龙头地位。

　　2018年，公司计划将已通过并购基金收购的原国际纸业中国及东南亚区域的瓦楞纸箱业务整合并入上市公司体系内，通过规范标的运营，共享客户资源，集中原料采购等措施，充分发挥产业并购的规模效应和协同效应。

　　4、更新扩大现有产能，打造绿色包装产业

　　为更好的迎合瓦楞纸箱下游高端客户需求，贯彻公司“集团化、大客户”的蓝海战略，2018年公司一方面计划对部分落后产能进行升级改造，实现公司产能布局的优化。

　　另一方面，公司将加大对预印项目的投入，推进环保包装工业4.0智能工厂项目。通过淘汰落后产能，改进生产工艺，新增先进设备，逐步将区域生产基地建设成为具有行业引领作用的生产示范基地，从而带动公司朝包装智能化、绿色化方向发展，增强核心竞争力。