政策力挺OLED产业 京东方、天马、国显、和辉、信利、华星布局OLED积极 日台厂渐萎

OLED行业市场空间巨大 柔性OLED成大势所趋  OLED即有机发光二极管(OrganicLightEmittingDiode)，与传统的液晶显示器(LCD)相比，OLED可实现柔性、轻薄和透明显示，具有响应速度快、电光转换效率高、发热量低、对比度高、节能等特点，被认为是继CRT、LCD之后，代表未来的第三大平板显示技术。

据前瞻产业研究院发布的《OLED产业市场预测与投资前景分析报告》数据显示，2016年，OLED的主流产品AMOLED面板的全球市场规模已达150亿美元，同比增长27%，出货量达4亿片，同比增长42%。中小尺寸领域，得益于智能手机领域渗透率的提高，2016年AMOLED面板营收达140亿美元，在中小面板的营收占比达33%，超过非晶硅LCD占比。大尺寸领域，2016年OLED电视销售量达到85万台，在北美市场，55英寸OLED电视在2000美元以上的高端市场占比达到77%。

OLED终端产品出货量(单位：百万件)   数据来源：公开资料整理

根据OLED的特性来看，未来AMOLED屏幕主要的应用领域集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。其中来自智能手机的需求主要是替代性需求，即从高端旗舰机型开始替代LCD屏幕并逐渐向下渗透，而在VR设备和可穿戴设备等新兴智能硬件上，由于AMOLED的轻薄、柔性、高刷新率等特性，是这一类设备的首选屏幕类型。OLED广阔的应用范围带来了巨大的市场空间，预计2022年AMOLED市场规模将达到570亿美元，2015-2022年复合增长率24.6%。

中小尺寸OELD优势凸显，苹果入局强化产业趋势

OLED是继DLCD 后下一代显示技术，相较于DLCD 结构更为简洁。OLED是自发光，相对于LCD 而言省去了背光模组，同时OLED 采用将发光材料蒸镀到TFT背板上，与LCD 两层玻璃夹住液晶相比，结构上也更简单。

中国的LED产业

2003年以来快速发展，覆盖包括外延、芯片、封装、应用产品等上下游产业链，“一头沉”的状态逐步发生改变，中国2016年LED产业规模为4576亿元，同比增长15.35%，占全球总产值的65.4%，已经成为全球LED产业绝对龙头。

从应用细分行业分布上来看，2016年LED通用照明仍然占据我国LED行业的主导地位，产值占比达到了LED行业总产值的47.6%。显示应用方面由于小间距LED快速崛起，显示屏产值占比达到12.8%。汽车照明方面，LED汽车照明在2016年实现了较快速的增长，占整体市场的1.4%。

我国LED产业规模    数据来源：公开资料整理

能手机推动OLED 市场规模扩大，柔性OLED成大势所趋

苹果和三星推出 OLED 屏智能手机，预示手机屏幕进入新阶段。去年 9 月，搭载 SuperRetinaOLED 全面屏的年度旗舰手机 iPhoneX 千呼万唤始出来，肯定了 OLED 作为手机屏幕的无限潜力，引领新一轮智能手机设计趋势，加上三星为“万元机”高端消费者量身打造的极窄下边框的 5.8”OLED 全面屏手机，标志着手机屏幕时代进入了一个新的阶段。

虽然硬性OLED 屏的厚度小于LCD，前瞻产业研究院分析师预计，未来几年两种将因同质化而不可避免的面临残酷的正面价格战。当前，全面屏设计是智能手机的主流趋势，全面屏手机需要对屏幕进行R 角，C 角及 U 型槽等异形切割，拥有 PI 衬底和薄膜封装的 OLED 柔性屏将成为最佳选择，拥有COF 和COP贴合工艺的柔性OLED 屏幕还能进一步缩小“下巴”高度至几乎与下边框平齐。据预测，未来三年柔性OLED 屏幕的出货量增速将超过50%。

国内OLED面板厂商积极布局，抢占市场

目前，三星占据 95%以上的 OLED 屏市场，拥有绝对的定价权与垄断优势，其他具有先发优势的日本，台湾厂商却逐渐萎缩。而此时国内厂商在这种情况下，国内6 大面板厂商京东方、天马、国显、和辉、信利、华星光电也加大投入，积极布局。

中国LED上游产业得到了较快的发展，其中芯片产业发展最引人注目。LED下游应用行业的快速发展带动了上游LED芯片的迅猛发展。

在政府补贴逐渐退坡的情况下，企业的投资回报率大不如前，难以吸引新企业进入。此外，随着行业的发展，没有形成规模效应的小厂商也将难以为继。因此，我们预计未来LED芯片制造行业的集中度将会提高，形成寡头垄断的局面。在LED产品价格断崖式下跌后，大量中小厂商因为承受不住压力而退出。

前瞻产业研究院分析师预计，随着部分传统LED芯片大厂的战略调整，LED芯片行业集中度将会进一步提升。2016年下半年LED上游原材料纷纷涨价，给LED芯片制造商带来了成本压力，另一方面，下游应用领域的爆发使得对LED芯片的需求增大，导致LED芯片供不应求。在这种情况下，大厂商凭借更雄厚的实力，有能力进行扩产，满足下游需求，从而扩大市占率，提升行业集中度。
 

       工信部电子信息司副司长吴胜武在2018年全国电子信息行业工作座谈会上表示，为引导产业健康有序发展，工信部会同国家发展改革委共同编制的《新型显示产业超越发展三年行动计划》近日即将发布。下一步，工信部将引导支持企业加快新型背板、超高清、柔性面板等量产技术研发，通过技术创新带动产品创新，实现产品结构调整。加快研究布局AMOLED微显示、量子点、印刷OLED显示、MicroLED显示等前瞻性显示技术，加强技术储备，完成产业新技术路线的探索和布局。

　　对此，市场人士普遍认为，在多重因素共振下，我国将迎来新一轮进口替代，特别是一些高端技术密集型行业将成新一轮进口替代的主战场，而国家战略重点支持的OLED领域将逐渐取代LCD成为新一代显示面板的主流，并带动OLED产业加速国产化。在此背景下，OLED行业景气度持续上升，OLED显示行业有望迎来业绩和估值的双提升。

　　在政策大力支持下，OLED行业上市公司盈利能力得到进一步释放，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至目前，已有12家相关上市公司披露了2018年一季报，报告期内净利润实现同比增长的公司达到8家，其中，联得装备、创维数字等2家公司2018年一季度净利润同比增长均实现翻番。除此之外，还有38家公司披露了一季报业绩预告，业绩预喜公司达到29家，占比近八成，其中，东山精密(670.00%)、南大光电(340.08%)、新纶科技(170.00%)、劲拓股份(165.28%)、大族激光(150.00%)、精测电子(138.71%)和深康佳A(128.61%)等7家公司预计2018年一季报净利润同比增长均在100%以上。综合来看，在已披露一季报或业绩预告的公司中，有9家公司2018年一季报净利润实现或有望实现同比增长，显示出行业景气度持续增长的突出表现。

　　二级市场上，4月份以来，OLED板块表现较为活跃，板块内近五成个股表现跑赢大盘(上证指数同期累计下跌3.18%)。其中，丹邦科技(11.74%)、天通股份(10.31%)、太极实业(9.58%)、强力新材(8.25%)、中颖电子(7.51%)、润欣科技(6.15%)、麦捷科技(4.94%)、劲拓股份(4.45%)和锡业股份(4.08%)等个股期间累计涨幅居前，均超4%。

　　资金流向方面，具有业绩支撑的绩优股成为近期场内资金布局的重点，统计发现，4月份以来，板块共有14只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，天通股份(5467.91万元)、强力新材(2052.60万元)、南大光电(1955.72万元)、濮阳惠成(954.05万元)和麦捷科技(245.68万元)等5只一季报业绩预喜股获得大单资金的追捧，合计吸金1.07亿元。

　　值得注意的是，近期，机构对行业绩优龙头股的关注度也开始升温。统计显示，近30日内，有24只OLED概念股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，东山精密、新纶科技、劲拓股份、联得装备、大族激光、精测电子等6只一季报业绩预计翻倍股被机构集体推荐，机构看好评级家数均在5家以上，后市或有较大的上涨潜力，值得关注。