【今日头条】BOPP:惆怅!没有希望哪儿来的失望
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文 | 冯圆圆
来源 | 卓创资讯
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[导语] 自从国庆归来！自从国庆归来！自从国庆归来！BOPP市场涨跌反复的行情一直在持续，不仅令行业内人士“懵圈儿”，也一度刺激着膜市敏感的神经。可是，没有希望哪儿来的失望，一次次望“涨”起“希”，又一次次空欢喜一场！涨势来的太快，就像“龙卷风”；跌价来的也不慢，只是转眼一瞬间。惆怅！如此这般行情还要维持多久，2017年是不是就这样了？
是的！上周BOPP还在跌价，只不过跌的有些慢；这周，BOPP又开始反弹，很显然，涨的也不十分迅速。本周上涨不迅速的原因：上周跌价跌的比较缓慢，原料与BOPP之间价差拉大，膜价本身也没跟跌太多，故而此次上涨膜厂显得比较沉稳，跟涨幅度有限；其二，膜厂新订单成交不足，前期累积订单仍在交付中，无太强成本支撑。据卓创统计，本周BOPP华东厚光膜主流价格由10500-10800元/吨涨至10600-10800元/吨，累积上调50元/吨，多为低价补涨操作，部分企业盘中上涨200元/吨。
PP期货与现货及BOPP相关性分析
由图中数据可以看出，PP现货走势与期货几乎完全重合，期货带给PP现货的影响显而易见，且2017年下半年重合度非常高。而PP是影响BOPP价格走势的关键，BOPP与PP的相关性也比较高，全年走势除了1月外其他时间基本一致。目前BOPP价格走势完全依赖PP，而PP价格的调整又参考期货，故而PP期货已在潜移默化中成为影响BOPP价格走势的关键因素。
国庆归来之后，PP及BOPP接连上涨及下跌切换频繁的调整也是因为PP期货。节后PP期货一直在寻求调整方向，一直未能达成长期的上涨或下跌操作，导致PP现货及BOPP价格紧随其调整。目前，PP与BOPP价差在1500元/吨附近，处正常水平，膜企盈利虽微但不至于亏损。
需求：无明显淡旺季，只看下游备货周期
对于BOPP市场需求来讲，已无明显淡旺季特征，下游需求的起色及膜厂订单的好转完全取决于BOPP价格的涨跌及下游用户的备货周期。当膜价上涨偶遇下游备货周期，BOPP涨势还可维持时间稍微长久一点。当备货周期一过，即便膜价上涨，下游采购亦是维持刚需态度。本轮BOPP价格上涨，正值下游备货期刚过，当前市场交投多以前期订单为主，新订单成交不多，故而此轮涨势无下游需求助力，涨势显得无力。
北方取暖季，迎合大气治理下游开工不足
BOPP下游用户为彩印厂、制袋厂、胶带母卷生产企业、包装厂等。诸如彩印、涂胶等环节在企业装置处理不到位的情况下，对外水、气的排放标准存在不达标的可能。11月15日，北方取暖季到来，为治理北方空气环境，部分高污染、高排放企业被限产或停产。据卓创了解，BOPP生产企业受影响不大，部分影响北方BOPP下游用户开工，当地BOPP整体需求量有所减少。
卓创观点：震荡，或许仍是长久之计
接下来，BOPP市场或仍维持震荡走势。就当前PP期货市场形势看，期货继续攀高存在压力，11月22日单日行情看，深跌后再反弹的形势也反映出PP再次攀高的压力，短期或展开回调走势。而BOPP紧随原料调整，膜价涨后回落为大概率事件。加之，BOPP膜厂在上一轮涨价的累积订单在本月底将陆续交接完毕，新订单跟进一般，膜市欠缺持续的下游需求的跟进，本轮BOPP上涨欠缺持续动力。12月来看，期待下游用户的再一轮备货，但考虑2017年的市场特点及供应量的增加情况，我们对用户备货期带给市场的提振持保守乐观态度。卓创预计，临近月底国内BOPP价格震荡走势或将持续维持，实盘成交商谈让利气氛；进入12月，期待膜市刚需到来的同时，对膜价走势持谨慎乐观态度。近段时间BOPP价格波动或在10400-11200元/吨。
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